Por que fornecer liquidez através da Kamino?

A Kamino Finance facilita aos fornecedores de liquidez (LPs) a maximização de seu rendimento ao fornecer liquidez concentrada. Sem a Kamino, os usuários enfrentam uma batalha difícil contra a gestão ativa de suas posições, sem recorrer aos benefícios da composibilidade da finanças descentralizadas (DeFi) descentralizada.

Ao combinar análise quantitativa, reequilíbrio automático e serviços de autocompensação, a Kamino desbloqueia o potencial para que qualquer pessoa se torne um criador de mercado na vanguarda da DeFi. Além disso, os kTokens da Kamino podem ser usados para emprestar USDH e aumentar a liquidez através do Hubble.

Este artigo explicará porque os usuários optariam por fornecer liquidez através de Kamino em vez de diretamente com uma troca descentralizada (DEX).

Por que Fornecer Liquidez Concentrada?

Um número crescente de DEXs construídos na Solana começou a facilitar as trocas através dos criadores de mercado de liquidez concentrada (CLMMs). O CLMM se destaca no fornecimento de liquidez com maior eficiência e profundidade de capital, duas características que atraem negócios.

Como se pode ver pelos dados compartilhados pela Orca, mais volume e recompensas são capturados pelos CLMMs (chamados Whirlpools no Orca) do que pelos pools Orca que operam através do tradicional market maker automatizado (AMM).

Como mostram os números acima, as AMMs tradicionais no Orca atraíram mais de 64 milhões de dólares de liquidez. No entanto, estes pools só facilitaram um volume de comércio de menos de US$ 4,5 milhões em 24 horas.

Os pools de liquidez da CLMM, por outro lado, atraíram metade da liquidez como suas contrapartes da AMM, mas estão facilitando cerca de 5x o volume por período de 24 horas. As taxas e recompensas semanais combinadas capturadas pelos pools de CLMM também são 29x mais altas ($75.400) do que suas contrapartes de AMM ($2.600).

Por que a Liquidez Concentrada Atrai Menos Usuários do que as AMMs Tradicionais

Parece que fornecer liquidez à CLMM seria a primeira escolha para os LPs que buscam rendimentos mais altos, já que a liquidez concentrada atrai mais volume e mais taxas do que a tradicional AMM. Entretanto, olhando para a Orca, este não é o caso.

Por outro lado, a Uniswap, que oferece a v3 como CLMM e a v2 como AMM, parece atrair mais liquidez com sua oferta de liquidez concentrada. Ainda assim, as estatísticas mostram que menos de 10% dos usuários que trocam fichas na Uniswap v3 também fornecem liquidez.

Esta é uma enorme discrepância em uma comunidade como a DeFi, que prospera em perseguir o maior rendimento. Ela também exibe um sistema onde os usuários se sentem à vontade para pagar as taxas sem também ganhá-las, portanto deve haver uma razão convincente para que uma parte tão pequena da comunidade forneça liquidez concentrada.

Um grande problema é que os LPs enfrentam maiores desafios ao fornecer liquidez em CLMMs, apesar da possibilidade de captar um aumento nas taxas a partir de maiores volumes de comércio. E para a maioria, os desafios têm se mostrado impossíveis.

Seis meses após o lançamento do Uniswap v3 CLMM, descobriu-se que a maioria das LPs de liquidez concentrada estavam sofrendo perdas impermanentes (IL) que superaram suas taxas ganhas.

Geralmente, a facilidade e a redução do risco de fornecer liquidez em uma AMM tradicional continuam a atrair mais ativos dos usuários do que as CLMMs.

Como Kamino Torna Mais Fácil do que Nunca Fornecer Liquidez Concentrada

Está bem estabelecido que as CLMMs capturam mais taxas do que suas contrapartidas tradicionais da AMM. Também está estabelecido que o CLMM é tão difícil de administrar como uma LP que a maioria dos usuários tem se preocupado em fornecer liquidez.

Ao preencher a lacuna entre o rendimento e a facilidade de uso, Kamino facilita o fornecimento de liquidez em um CLMM e a captura de taxas otimizadas. Kamino foi projetado usando modelagem quantitativa avançada e testes de retrocesso para fornecer as mais eficientes estratégias de mercado para os usuários da Kamino.

Além disso, Kamino automatiza todos os aspectos possíveis para fornecer liquidez ao CLMM, portanto, tudo o que os usuários devem fazer é depositar seus ativos em LP em um CLMM. Além disso, a Kamino automaticamente define e reajusta as faixas de preço, automaticamente compõe as taxas e recompensas, para que os usuários não tenham que fazer isso eles mesmos.

A modelagem acima mostra os efeitos da execução das estratégias de Kamino através da modelagem quantitativa e dos testes de retaguarda. Enquanto estes resultados não são garantidos e dependem das condições do mercado, o APY Kamino demonstrou um desempenho muito melhor do que o APY anunciado pela Orca durante um mês.

Kamino supercarrega a eficiência de capital com o Protocolo Hubble

Os cofres automáticos da Kamino trabalham duro para otimizar o rendimento e aumentar a eficiência do capital. Ao mesmo tempo, os usuários podem fazer com que seu capital trabalhe ainda mais duro com o kTokens da Kamino e o USDH do Protocolo Hubble.

Sempre que os usuários depositam seus tokens em Kamino, eles recebem kTokens, que podem ser descritos como tokens LP, como um recibo. Estes tokens são valiosos dentro do ecossistema Solana DeFi, pois são fungíveis e representam os ativos fornecidos como liquidez.

Como tal, os usuários podem depositar seus kTokens no Hubble e emprestar USDH a um generoso máximo de 98,07% de valor de empréstimo (LTV) ratio-esta é a magia da composibilidade. Assim, enquanto os usuários estão ganhando rendimento de suas posições Kamino, eles podem pedir emprestado contra o capital ganho que esse rendimento faz a ainda mais.

Prepare-se para otimizar a eficiência de capital com compossibilidade

Solana facilita o trabalho de Kamino em cima de trocas de liquidez concentrada hiper-eficiente. Além disso, a rede torna incrivelmente fácil para os usuários expandir sua liquidez enquanto ganham rendimento com o fornecimento de um serviço essencial.

A casa da DeFi, eficiente em termos de capital, está hoje indiscutivelmente situada em Solana. A rede finaliza as transações com uma velocidade de relâmpago e uma linha de fundo econômica, permitindo que serviços como Kamino sejam lançados com sucesso.

A combinação das características eficientes da Solana também possibilita que os usuários se beneficiem da extrema composibilidade entre os contratos inteligentes na rede. As possibilidades de futuras integrações são espantosas, e isto é apenas o começo.

Para muitos, não é fácil entender porque os usuários forneceriam liquidez através da Kamino em vez de diretamente em um DEX. O resto deve estar OK para lidar com o incômodo de reequilibrar posições manualmente e taxas e recompensas compostas.